出品/新摘商业评论
一直以来致力于逐梦上市圈、却雷声大雨点小的快时尚巨头SHEIN，这次或许不再是狼来了，而是真的要上市了。
据《金融时报》报道，Shein在2023年的利润打破历史纪录，超过了20亿美元，GMV约为450亿美元，目前正在等待某些监管部门的批准，以推进其在纽约或伦敦的上市。
具体而言，《金融时报》援引两名消息人士的话称，Shein预期中国某些机构能够在未来几周内批准其上市。目前，Shein虽然已将总部迁至新加坡，并在境外进行销售，但Shein成立于中国，并继续在中国国内开展大部分业务，导致Shein需要寻求中国监管机构的批准才能上市。
当然，除了我国的批准外，Shein上市的海外不确定因素很多，这让Shein的心一直悬着无法落下，并准备了Plan B：一位与Shein关系密切的人向《金融时报》表示，Shein于2023年11月为美国上市提交了机密文件，然而几乎没有收到SEC的消息。另一位与公司关系密切的人说，因此，Shein将伦敦视为备用选择。
不过，即使能够如愿上市，Shein在海外市场的日子也过的很惊险，就在上个月，Shein刚刚成为法国打击快时尚的靶子。
据《参考消息》等外媒报道，3月14日，法国国民议会讨论通过了一项新提案，把矛头指向会造成环境污染的快时尚，主要措施包括禁止快时尚纺织品、时装广告，以及对低成本商品征收环境税。从明年开始，该法案计划对商品征收5欧元的快时尚产品附加费，预计到2030年升至10欧元，上限为商品标价的50%。其中，Shein成为被法案特别点名的对象。
对此，Shein委屈地对法新社表示，其根本没有涉及环境影响问题，其柔性供应链模式立足于按需生产，反而能解决长期困扰服装业的高库存问题，并基于此减少了浪费。
然而，Shein又再次用实际行动证明了，敢惹Shein？那你算是踢到棉花啦。3月21日，据华尔街日报中文网报道，Shein宣布向外部品牌和设计师提供Shein的供应链基础设施和技术，允许外部利用Shein的系统小批量测试新款时尚产品——在业内看来，这颇有不顾供应链利益，把供应链卖了换国外好感度的意味。
再联想到此前，Shein为绕开我国将总部迁往新加坡、曾近9个月花费近200万美元游说华盛顿等举措，不难看到，在难度重重的上市路上，Shein一直在不断退让，为了上市委曲求全，大有在海外与我国划清界限、并割供应链赔款的意味。
那么，Shein为何在海外上市重重受阻？其不断退让的举措，是在海外市场的随机应变、入乡随俗，Shein或闯关成功，哪些经验值得探讨，又有哪些动作值得深思呢？
复盘Shein发展史：受益于中国供应链，润往新加坡求上市路
事实上，作为我国出海浪潮中走出的成功企业，成就Shein20亿美元利润的，本质上还是我国低成本、高效率、可以快速测试市场反应的供应链。
面向海外市场，Shein采取小单快反模式，即小批量生产，设计——生产——测试——推向市场短期内一气呵成，正如Shein对法新社说的：通过测试和生产 100 至 200 件产品的小批量新产品，我们实时收集和评估客户反馈，并只补充消费者真正想要的产品。
大量上新的SKU让其走在快时尚前沿。据业内人士介绍，Shein服装的生产周期在7~8天，而西班牙快时尚巨头ZARA的生产周期是Shein的两倍，SKU却仅为Shein的一半。数据显示，Shein 去年销售了 150 万种不同服装，远远超过了 Zara。
同时，时势造英雄，乘上我国出海浪潮，Shein得以直面全球市场，以物美价廉、薄利多销的路线起家，在性价比上降维打击，被称为美国穷人乐，在ZARA定价为30~40美元时，Shein的产品定价不到20美元，这让Shein迅速打开海外下沉市场。
正如市场分析师艾莉森·马尔姆斯滕(Allison Malmsten) 所言：从理论上讲，孟加拉国的服装销售价格可能比 Shein 便宜。但是，那里没有生态系统来营销、品牌化、海外销售和运输，中国却具备所有这些要素。
然而，在上市路上，成就Shein的中国血液恰恰成了最大掣肘。为绕开全球对中国公司日益严格的审查，近几年，Shein下了一盘新加坡大棋，与中国悄然切割。
早在2022年初，路透社就曾报道Shein将总部迁往新加坡时，还指出新加坡的控股公司在2019年就完成了注册。2023年2月，据路透社爆料，Shein控股主体发生变更，现包括其一系列商标及广州希音国际进出口有限公司在内的所有权，实际上都已归属于一家新加坡的注册公司（Roadget Business Pte）。
路透社还称，有文件显示，Shein创始人兼首席执行官许仰天已加入新加坡永久居民身份：从而绕过中国对公司在海外上市的复杂规定，给IPO创造条件。如今，在Shein的官网上，Headquartered in Singapore（总部坐落在新加坡）赫然在目。
而在供应链上，Shein也加速进行海外布局。2023年8月，Shein在巴西的首个工厂正式投产，并宣布未来几年将在巴西投资7.5亿雷亚尔(约合10亿人民币)，建立一个制造商网络。10月，Shein宣布加速与巴西12个州的330家供应商签约。
据天眼查数据显示，许仰天在国内曾任职过的10家企业，但有9家已注销，目前仅存1家北京希尚信息技术有限公司，注册资本仅有5万元人民币。
然而，即使润往新加坡，本质上Shein仍是我国企业，不止是供应链，在其他方面也与中国有着千丝万缕的联系。据天眼查数据，截至2022年底Shein在中国大陆有10382名员工，为十几家子公司工作，处理从物流到编写代码的所有工作。相比之下，linkedIn显示该公司在新加坡大约有200名员工。
正因如此，Shein出海难度重重，今年2月，路透社报道，共和党籍国会参议员马可·鲁比奥（Marco Rubio）要求美国证券交易委员会（SEC）阻止希音公司（Shein）在纽约公开上市，除非这家电子零售商进一步披露其业务运营和在中国开展业务的严重风险。
与同时，除了监管上的阻碍外，在大品牌时代及ESG当道的当下，Shein粗放式的发展模式以及随之而来的ESG、环保等问题也浮出水面，并在海外被不断放大化，成为其上市阻碍。
被指控污染，Shein去供应链赔款？
事实上，Shein不环保、强制劳动等指控由来已久。在2021年，劳工观察组织Public Eye在一份调查报告中指出，Shein使用的部分工厂是不符合ESG标准的。有工人表示，他们每周工作75小时的工作，每月只有一天的休息时间；而Public Eye曾在调查了SHEIN的代工厂后，指出这些工厂存在违规存放易燃物等问题。
而此次法国制裁快时尚事件中，提出法案的党议员维奥朗表示，纺织业是高污染产业，占温室气体排放的10%，也是水污染一大来源。同时，她还特别提到，Shein及其每天7200件新款服饰是集约化时装生产的典型范例。
不过，在业内专家看来，海外这项针对快时尚的法案，政策考量不止环保主义，而是有本国产业保护色彩：据21世纪经济报道报道，上海财经大学电子商务研究所执行所长崔丽丽认为，初步看来这个法案应该属于对本国相关产业的保护政策。
那么，Shein如何应对？一方面，Shein确实在努力摆脱自己的不环保原罪，积极拥抱ESG——如近日，国际独立第三方检测、检验和认证机构德国莱茵TÜV宣布，Shein的仓储物流园区成功获得其废弃物零填埋管理体系认证，并在此前在Shein整个供应链体系中推广仓库碳减排项目等等。
然而，如果说Shein在ESG方面的努力是正面、长期主义的正道，那么接下来，Shein一个向全球开放中国供应链的大动作，则又走回了窝囊的老路。
对供应链上的中小商家来说，毫无准备就猝不及防地变成了Shein在海外牌桌上议价的筹码，生产压力激增，在骤然开放下，自身利益很难得到保障。
再联想到此前Shein被指控逼迫中小商家二选一，很难不让外界觉得Shein有两幅面孔、欺软怕硬，面对审查唯唯诺诺，面向供应链商家重拳出击。
去年12月，Temu向美国哥伦比亚特区地方法院提交了一份长达100页的文件，指控SHEIN针对自己提交了数以万计的DMCA（美国数字千年版权法）的下架通知；强迫数千家供应商签署版权删除合同；要求商家签署独家交易协议、阻止并恐吓供应商接触Temu，恶意破坏Temu运营等等。
一方面对中小商家美式霸凌，一方面开放供应链取悦海外：就算天下熙熙，皆为利来，Shein的窝囊文学的经验又是否可持续？
窝囊文学不可取，Shein亟需强筋健骨
虽然如今，上市近在咫尺的Shein看似成功了，但实际上也有很多需要注意和反思：一味割供应链赔款不是好的出海之道。在地缘政治日趋紧张的当下，作为本质上的中国企业，面临西方制裁时，更应该像TikTok一样，不卑不亢：TikTok弹窗曾硬刚美国议案，而其ceo周受资也在面对美国议员的敌意质询上，据理力争。
而反观Shein的出海史，更像是一步不断委曲求全的窝囊文学史——敢惹我Shein，那你算是惹到了全世界最好惹的企业啦。我Shein会用实际行动告诉你，你看我哪里不爽，我就改哪里。
不欢迎我中国身份？迁往新加坡就是了；供应链动当地蛋糕了？那就开放出来大家一起用，和气生财嘛。
然而，这都不是根本的解决问题之道。正如中国发展改革报社所指出，面对世界经济格局持续调整、区域经贸规则不断重塑、国际地缘政治不稳定等种种不利条件，一系列卡脖子难题和断链风险，中国企业化应该堵漏洞、强弱项。
具体而言，应该撕掉以往的廉价标签，在原创能力、硬核品质上下功夫，从向全球输出中国成本和规模，转而向全球输出中国技术，‘走出去’只是起点，在新发展格局下，更要‘走进去’‘走上去’，方能创世界一流品牌。
Shein的破局之道在哪里？
一方面，与其一味讨好海外，不如提升自己，在生产技术、工艺流程等方面进行改造，加大拥抱ESG力度，以解决快时尚的环保原罪，并不断提升原创能力，避免此前被一系列设计师和品牌告上法庭的窘境再次发生。
另一方面，上市固然重要，但也不应畏惧海外，中国企业出海，应像tik tok一样据理力争，不要被国外所吓到。莫言曾在致全国青年朋友的信《不被大风吹倒》中，对人生遇到艰难时刻，该怎么办？的回答，放在Shein身上也恰如其分。
尽管风把我们车上的草刮的只剩下一棵，我们的车还在，我们就像钉在这个大坝上一样，没有前进，但是也没有倒退，从这个意义上来讲，我们胜利了。
对本质上仍是中国优秀企业的Shein来说，无论此次上市能否成功，都应不卑不亢，保持定力，穿越周期，最终向上生长。
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