销量持平中
长城营收攀升的密码
@港股研究社原创
作者丨雪花一小片
车企在2024年一整年的努力已经画上了句号,所有结果也都陆续摆在了台面上。
聚焦产业视角的结果来看,能源变革卷起的这场淘汰赛,不只是在造车新势力中演绎,过去早已形成稳定格局的成熟自主汽车势力同样未能幸免。譬如比亚迪作为新能源自主车势力的代表首次问鼎中国汽车市场车企销冠,而上汽集团却以不小的下滑退居第二,结束了自己连续18年对销冠宝座的独占。
其余四大自主势力的表现也分化得很明显。奇瑞、吉利算是表现相对较好,全年销量增速均在30%以上。相对而言,正在加速升级转型的长安汽车、长城汽车2024年业绩好忧参半。好的是,新能源业务均有了不小突破,忧的是年度整体成绩略显一般,分别仅微增5.12%、0.21%。
或许是考虑到新能源车市占率即将过半,行业增量市场的速度、空间不断缩减,未来两年行业格局重塑的强度势必会继续加大。
因此,进入2025年的第一天,长城汽车毫无征兆地放了大招,直接宣布了001号任命:新设长城品牌超豪车BG,由董事长魏建军坐镇,长城汽车原技术副总裁宋东先任CEO,张晓波任CTO。
自主六强,长城显然不想做最弱者。
2024年应该是国内成熟自主造车势力火热交加的一年。这一年,这些早已被打上成熟造车大厂标签的车企,时隔多年重新感悟到了一场不知不觉已逼近眼前的春秋战事。
从结果来看,长城汽车、长安汽车两家应该是2024年整体表现相对平庸的那一挂,仅好于年度批发销量同比下降了20%的上汽集团,分别同比微增0.2%、4.7%,看似增长乏力。因此未来一定时间内,这几家的竞争紧迫感也将是最为强烈的。
2024年,长城汽车最终实现123.33万辆的年度总销量,按照其当年6月宣布的190万辆年销量目标,仅完成65%左右。
纵向回顾这几年的成绩,这其实已经是长城汽车连续四年未完成销量目标。2021年至2023年,长城汽车销量分别为128.1万辆、106.75万辆和123.07万辆,同比分别增长15.24%、-16.66%和15.29%,对应当期销量考核目标分别为149万辆、190万辆、280万辆。
造成这一结果的原因有很多,但最根本的还是能源变革中,年销量规模过百万辆的成熟自主品牌,由于体量庞大,加速进行新旧能源车型的转型变迁必然是需要一个过程,期间不免出现整体偏中规中矩,甚至销量下滑的表现。
好在细究销量数据发现,新能源业务以及出海已经成为长城汽车在产业大变革期中重塑的两大新支柱了,产品矩阵也得到明显优化。
作为全球SUV专家,哈弗一直是长城汽车的核心主品牌。这几年在新能源汽车的冲击下,哈佛由于主攻油车赛道,销量出现明显下滑,由2021年的77万辆年销量,最终下滑至2024年的70.6万辆,进而使得其年度销量出现大震荡。
新能源业务以及出海正在努力填补这部分下滑空缺。官方数据显示,全年长城汽车新能源车型销售32.18辆,同比增长22.82%,占到总销量的26.1%,相比2023年提高了4.8%;同期,海外销售同比增长43.39%至45.31辆,均刷新历史纪录。
表现在产品端,其中魏牌新能源最终年销5.47辆,同比增长31.55%,其中12月需求放量大增150.80%,销售8808辆;此外全新蓝山也持续热销,12月出售8057辆,同比增长214.24%。
可惜这些成绩还不足以重新稳固长城汽车多年的头部地位。
事实上,从2023年是行业公认的汽车内卷元年开始,两年时间过去,行业的格局出现了接近根本性的变革,多少车企从辉煌到低谷。不只是传统自主车势力,即便是最强势的BBA等豪车外资势力也没能逃过这一劫,更不必谈市占率明显下滑的一汽大众、广汽本田等专注于内燃机的中外合资品牌。
或许也正是基于大环境下,车企明朗不一的前景,以及当下震荡的销量情况下,尽管2023年长城汽车营收重新实现26.1%的大增,并创下1732.12亿元的历史新高,但过去一年时间内其在A股、港股两市的股价均维持中低位水平。
随着2024年的结束,这场能源变革在完成了一定量的积累后出现的结果质变仍在加速演进。2025年及此后的2年,年销超百万辆的自主车企阵营分化无意外将会更进一步。
一方面,2024年,国内新能源汽车产销量成功突破千万辆大关,从当年7月起,国内新能源汽车渗透率持续超过半数,全年份额最终突破40%。照此趋势,2025年国内新能源汽车产业大概率将初步迈入成熟期。
另一方面,新能源汽车后来居上的态势已然确立。2024年,比亚迪销量同比大幅增长41%,以427.21万辆的成绩超越上汽集团,荣膺国内车市新销冠。同一时期,鸿蒙智行旗下多个品牌成功打破BBA等海外车企在国内豪车市场的长期垄断地位。
随着电、油车逐步趋近五五开,新能源行业格局进入新稳态的关键打磨阶段,整个汽车市场的淘汰赛也随之加速。
据汇丰银行预测,2025年燃油汽车销量将下滑24%,而新能源汽车销量将同比增长20%。这一增一减所形成的增速差,成为成熟自主车企需要奋力追赶的巨大增长缺口。
当下,全力加速转型并推出搭载新技术的车型,无疑是长城汽车的最佳选择。
长城汽车的强并非体现在大众轿车市场,而是在细分领域,如大排量摩托车、硬派越野以及皮卡领域(连续27年销量领先)。不过,鉴于细分市场空间相对有限,如果长城汽车未来仍将发展重心聚焦于越野等细分领域,就必须推出更多现象级新品,才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。
坦克SUV是其首选。2025年伊始,为顺应电动化、智能化的市场主流需求,长城汽车进军新能源越野市场。1月1日,可城可野双重属性的坦克500Hi4-Z正式上市,这款定位中大型豪华电混SUV,能够实现全速域高效直驱,零百加速仅需4.6秒,为用户带来更加智能、豪华的驾乘体验。
更为关键的是,坦克500Hi4-Z指导价为36.38万元,其竞争对手不再是丰田、路虎等传统品牌,而是理想、赛力斯等新能源领域的同级别车型。
据悉,坦克500Hi4Z上市24小时订单就超6千台。国投证券预计后续有望为坦克品牌贡献3千台以上月销增量,长期甚至有再造坦克的可能。叠加此后还将上市的坦克800Hi4-T等新品,这意味着坦克系列2025年大概率月销会再创新高。
多年来,坦克系列持续保持销量增长,这背后正是长城汽车品牌价值提升策略的体现。
自2021年从哈弗品牌独立后,坦克作为长城汽车旗下的高端越野品牌,销量始终保持高速增长。同年,长城汽车销量达到128.1万辆的峰值,营收同比增长33%,达1364.05亿元。尽管此后三年年度销量未超2021年,但在2023年,营收却攀升至1732.12亿元的新高,这主要归功于坦克系列的热销,显著提高了长城汽车产品的平均单价。
数据显示,2024年长城汽车坦克SUV销量同比增长42.12%,全球累计销量达60.20万辆。同年,售价20万元以上车型销量达30.96万辆,同比增长37.13%,占比相比2023年提升6.64个百分点。截至2024年前三季度,长城汽车净利润同比大幅增长108.78%。
在品牌向上发展的进程中,长城汽车的经营效率也在持续优化。
经营战略取得成效后,长城汽车2025年继续发了产品力、高端品牌力。
首先,智驾是自主品牌在这个阶段实现品牌升级最好的赋能载体。目前,自动驾驶渗透率突破了10%的临界点,预计2025年,随着高级功能不断被引入20万元以下的大众市场车型,其应用将显著加速。
为此,2024年长城汽车正式宣布长城全场景NOA全国开城,并发布了推出新一代智驾系统CoffeePilotUltra和新一代智慧空间系统CoffeeOS3.1。其中长城全场景NOA是基于超900万公里的实车测试、超 5000 万公里的仿真测试,多次迭代优化,成功通过重庆盘龙立交桥等复杂路况的直播考验,真正做到全国范围从城市到乡村、主干道到小胡同的全覆盖。
长城汽车 CTO 吴会肖表示,凭借端到端智驾大模型 SEE、新一代 AI 数据智能体系和九州超算中心,长城汽车在算法、数据和算力维度建立优势。未来,长城汽车仍将以用户体验为导向,深入推进 AI 技术与整车智能化。
这些智驾技术已应用于 2024 年 11 月上市的魏牌全新蓝山。市场反馈良好,2024 年 12 月,全新蓝山销量同比大增 214.24%,月销 8057 辆,成为增速最快的子品牌。
智能化技术线历经多年打造成功后,长安汽车开始将超豪华梦摆在台面上。日前,长城汽车正式设立了长城品牌超豪车BG,并由董事长魏建军亲自挂帅。这一举措被市场视为长城进军超豪华汽车领域的重要里程碑。
新品牌将主打混动等新能源产品,覆盖超跑、轿车等车型,计划搭载长城自研的 4.0TV8 发动机,这款专为百万元以上超豪华车型打造的发动机,预计今年二季度发布。
为保障技术领先,长城汽车早早引入众多欧洲豪华品牌的发动机设计与调教专家。如 2023 年 9 月加入的执行设计总监 Jean - Francois Huet,其曾在奔驰、宝马高端子品牌任职。
可见,长城汽车的高端化并非无的放矢,自2021年剥离坦克、打造蓝山高端子品牌,到引入高端人才、布局智驾技术,长城汽车的高端化进程稳扎稳打。为全面拥抱AI文明,成为全球化的AI科技公司,长城汽车每年投入超百亿研发资金,预计到 2025 年累计投入超千亿元。
随着Hi4-Z技术的应用与智能化加速转型,2025年长城汽车将迎来强劲新品周期。同时,面对国内市场转型的阵痛,长城汽车积极布局海外,2025年巴西工厂及多个KD工厂将陆续落地。在未来2-3年的汽车市场淘汰赛中,长城汽车有望实现销量的快速增长,兑现销量提升的承诺。
2025年,依旧有不少人认为汽车产业正深陷激烈的价格战中。然而,对于这一看法,实则取决于人们如何定义价格战这个概念。
在大众市场价格鏖战正酣时,小米汽车、鸿蒙智行成功另辟蹊径,以并不亲民的定价完成后来居上,并成功打破了BBA等外资品牌在国内中高端汽车市场长期以来的垄断局面。这意味着价格战只是相对概念,并不妨碍车企高端化之路。
当下,中国豪车市场的垄断缺口既然已经打开,预计后续会有众多自主品牌蜂拥而至,竞相争夺这块肥肉。在此背景下,长城选择这些年来搭建着的品牌与产品升级路线,放在眼下恰到好处。
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