BTC再次突破新高，ETH跟进突破4100

比特币在美国东部时间周一 13: 30 左右创下 107, 822 美元历史新高，较上周五尾盘上涨约 5.5% 。与此同时，以太坊一度升至 4109 美元，这是自 2021 年 12 月以来记录的最高价格，略高于今年 3 月和 12 月初的峰值。

加密基金资金流入创历史新高

全球加密货币基金持续受到机构投资者的青睐，资金流入量创下历史新高。 根据 CoinShares 的数据，过去四周，全球加密货币基金持续录得净流入，总额达到 32 亿美元。这一积极趋势使得今年迄今为止的总流入额达到了 445 亿美元，是此前任何一年的四倍以上。

其中，美国上市的比特币交易所交易基金（ETF）表现尤为突出。过去一周，这些 ETF 吸引了 21.7 亿美元的净流入，自今年 1 月推出以来，总流入额已超过 53 亿美元。

除了比特币，以太坊基金也录得连续七周的净流入，总额达到 10 亿美元，市场对以太坊的乐观情绪不断升温，推动了资金的持续流入。伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani 表示：「自过去两周以来，以太坊 ETF 的流入量已超过每周 8 亿美元，反映出加速趋势。」

外，其它山寨币基金也录得了不同程度的净流入。XRP 投资产品上周净流入 1.45 亿美元，基于 Polkadot 和 Litecoin 的基金分别流入 370 万美元和 220 万美元。

MicroStrategy (MSTR.O) 纳入科技股占比较高的纳斯达克 100 指数而得到提振，MicroStrategy 今年以来其股价飙升了六倍多，市值达到近 940 亿美元。

加密资产管理公司 Astronaut Capital 首席投资官 Matthew Dibb 认为，纳入纳指 100 将形成一个良性循环：追踪该指数的基金被动买入 MicroStrategy 股票，推高股价；MicroStrategy 可以通过发行债券或股票的方式，持续增持 BTC，从而进一步巩固其持仓优势，进而吸引更多投资者关注，推动股价进一步上涨。

今年以来，MSTR的股价已上涨516%，远超比特币同期的132%涨幅，甚至超过AI龙头英伟达的195%的涨幅。Saylor认为MSTR已经成为美国增长最快、最赚钱的公司之一。

对于香橼的做空，MSTR CEO表示，香橼不懂MSTR相对于比特币的溢价来自哪里并说明：

如果我们以利率为6%的融资资金投资比特币，当比特币价格上涨30%，我们实际上得到的是80%的比特币价差（综合股票溢价、转换溢价和比特币溢价的函数）。

公司发行了30亿美元的可转债，按照80%的比特币价差计，这30亿美元的投资在10年内可为每股带来125美元的收益。

这意味着只要比特币价格保持上涨，公司就能继续盈利：两周前，我们做了46亿美元的ATM，并以70%的价差进行交易，这意味着我们在五天内赚了30亿美元的比特币。每股大约12.5美元。如果按照10年来算，收益将达到336亿美元，约合每股150美元。

宏观经济对加密货币市场的影响

在分析加密货币周期时,不能忽视更广泛的宏观经济格局。随着全球市场仍面临通胀压力,而央行采取谨慎的货币紧缩政策,许多投资者将比特币和以太坊视为对抗不确定货币政策的对冲。比特币ETF的批准被视为机构接受的标志,进一步巩固了比特币作为长期价值储存的角色。然而,这种机构关注也吸走了山寨的流动性,进一步推迟了备受期待的山寨季。

随着机构对比特币的兴趣增加,监管机构的审查也随之而来。金融监管机构正在讨论加密货币行业,并且对潜在的新法规有越来越多的猜测。这些监管不确定性可能会导致大型投资者在部署资本进入山寨市场之前犹豫不决。

接下来需要发生什么?

尽管传统山寨季的条件还没有完全成熟,但基础正在奠定。要让山寨季真正起飞,需要几个关键因素理想地结合起来:

1. 比特币和以太坊必须突破关键阻力位

   :比特币需要保持在10万美元以上的水平,而以太坊需要保持推进到4000美元以上。这将表明加密货币市场正进入牛市的新阶段,投资者感到有信心承担更多的Altcoin风险。

2. 机构资本必须流向比特币以外

   :随着流入比特币ETF的机构资金趋于稳定,这些资金很可能会流向以太坊和其他大型Altcoin。这将有助于启动Altcoin季所需的更广泛的市场反弹。

3. 记忆币投机需要减弱

   :对记忆币的投机狂热吸收了大量通常在牛市中流向效用型Altcoin的散户资本。由于表现不佳或监管打击而引发的情绪转变,可能会将资本重新分配到更可持续的项目。

4. 宏观经济条件改善

   :如果全球金融环境稳定下来,这可能会催发更积极的资本流入加密货币领域。

加密货币市场是复杂的,受内部周期和外部宏观经济因素的双重影响。尽管比特币重新夺回了聚光灯,但山寨季仍然难觅踪影,因为交易者跳入投机性资产。然而,不断上升的机构对比特币和以太坊的兴趣,表明山寨可能仍有他们的一天。在投资者导航这个不断变化的格局时,耐心和谨慎的市场分析将是必不可少的,等待传统上引领山寨超额收益的条件出现。

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