段永平 巴菲特为什么厉害

不做错的事情

文丨孔岳昌

编辑丨孔岳昌

段永平先前和巴菲特一起吃饭，其吃饭的主要目的还是判定自己是否适合进入到投资领域。不得不说段永平本人做事还是很稳重的，其决策大都是深思熟虑产生的。

不仅仅是对投资的理解，针对巴菲特为什么这么成功，段永平也有属于自己的判断，且几乎是一句话就说清楚了。

段永平：巴菲特之所以能够如此厉害，最重要的一点就是他能坚持不做他认为不对的事情。

① 不对的短期诱惑

短期看，市场会存在一定的诱惑性。市场先生有着一种非理性，就像是主人和狗的关系，公司本身的价值是伴随价格上下波动的，最终还是会回归到价值本身。

这种波动性是难以预测的，市场的非理性导致很多先发的概念被众人所追捧，针对一些所谓的成长股和概念股，就算其还没开始盈利，却也因为众人对同一个故事的相信和想象，而变得越来越高。

对于巴菲特而言，这么多年来他并没有过分关注科技股，核心也在于他本人表示看不懂科技股的概念。也正是因为不过分关注概念，许多错的事情才得以避免。

抛开概念而言，回归到的企业和价值的本质，不被短期利益诱惑，关注长期的价值增长。

② 不为清单

事实上，把事情做对所需要的要素很多。

针对许多事情，在找到最为正确的路径之前，核心还是绕开错误的事。

就算是有可持续赚钱的路径，也还是得明确不做什么事情。

如果借助芒格的一句话来说，如果我知道自己会在什么地方去世，那我一定避开这个地方。

回到投资之中，核心的不为清单就是以下几种。

不懂不做：每个人都有自己的能力圈，大家对于行业和业务的理解差别都很大。无论是经济周期、亦或者是产品库存周期，都需要很深的业务理解。这其中也有很多经济学的基本常识，利率等相关知识。

当然最为核心还是对于自己所买的公司足够了解，如果不懂，那就不贸然去买。无论这个公司本身所具备的概念多诱人。

不借钱投资：借钱就是加杠杆。似乎市场上涨时会赚到很多钱，可这其中还需要扣除借钱所耗费的利息。可市场一旦出现下跌的情况，所赚到的钱和本金都会赔进去，这样测算下来，获利和赔钱的风险完全不对等。

不做空：做空的前提是发现某个公司存在经营上的风险，因而判断出此时公司的价格高于其价值。可市场是非理性的，这种非理性体现在其巨大的钟摆效应。大众情绪有很强的不可预测性，我们无法和巨大的情绪陷阱对抗。

避免短期投资：长期投资并不一定是价值投资，但价值投资需要有长期投资的准备。短期的波动容易让人做出追涨杀跌的判断，而放眼于长期，才相对清晰地判定公司本身的价值。

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