2025年A股投资策略展望 内循环牛和科技成长牛

1. 大势研判：

2025年A股交易将围绕美联储降息节奏、特朗普交易、国内宏观政策空间三大逻辑。

预计2025年美元利率将震荡下行，利好成长风格。

特朗普胜选可能加速贸易保护主义，推动中国内需政策和科技自主可控逻辑。

中国经济面临高质量发展的挑战，财政政策将发力，2025年将是财政大年。

2. 风格轮动：

预计2025年市场风格将偏向大盘，科技成长股将崛起。

内需顺周期板块将基于财政发力节奏迎来配置机遇。

红利资产的超额收益可能有限。

3. 行业配置：

重视两重、两新，关注消费电子、工业自动化设备、工业软件等。

关注环保、建筑、机械、信创等To G行业，以及科技新基建。

关注情绪经济、国货潮品、多胎等消费新增长点。

科技自立自强领域，关注人工智能、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素。

4. 主题投资：

关注并购重组机遇，特别是央国企的战略性重组和专业化整合，以及民企的困境反转和跨界并购。

5. 风险提示：

经济复苏不及预期、海外衰退超预期、特朗普政策加速落地且对华态度超预期强硬、地缘政治事件黑天鹅、政策理解不到位。