段永平 满足这一点，就该卖股票了

买卖需要理由

文丨孔超飞

编辑丨孔超飞

什么时候卖出自己的股票，这一点实则十分重要，合适的卖出时机会带来相对丰厚的收益。

任何的股票被买卖都是符合某些特定因素，这些因素综合而成了一个最终的决策。

按照深度思考模型，事物结果=运动模型*动力因子。

买股票就存在着一定的动力因子，这些因子有大有小，有正有负。

首先要确保自己所选用的动力因子全部都是正数，其次得确保动力因子的影响大于1，否则大概率也会缩水。

段永平对于股票的买卖时机也给出过自己的判断。

段永平：一般来讲，当我买一只股票时，一定会有个买的理由，同时也要看到负面的东西。当买的理由消失了或重要的负面东西增加到我不能接受的时候，我就会离场。太贵了有时会成为离场的理由。如果所有的理由不变而只有价格掉到10%的话，当然是个好机会。但如果理由发生巨变的时候，也许有可能是要离场的。

① 买的理由

核心而言，买公司还是买的现金流，买的是这个企业未来的现金流折现，在这样的大背景之下，结合公司的商业模式、企业文化和合适的价格等综合判定出答案。

这三个因素，按照权重大小其实还是商业模式、企业文化、合适的价格。

好的商业模式代表着企业的赚钱方式十分简单，可能真的是换谁来都可以赚钱，模式建立起来之后，基本都是其自行运转了。

好的企业文化某种意义上是增强商业模式更好地运转下去，当然也有助于帮助企业更好得实现自身的商业利益。比如某手机厂商就很好地保持了自己的企业文化。

至于合适的价格，就算是好的公司，如果不是有个合适的价格，那么也无法让人获利。

基于这三个关键要素，又会被拆解成若干个分子，综合判断出这些分子的变化情况及每一个分子的权重比，得到一个相对温和的价格判断。

② 卖的理由

按照段永平所言，基于以上因素他最终选取出一个合适的股票，大概率也是要长期持有的。

因为能满足上述条件的公司真的不会很多，基本上拿到手就可以长期持有，除非出现巨大的不可抗力因素，比如政策风险或者颠覆式创新的技术。

可这些因素也正是你卖出这家公司的理由，因为公司的价值发生了变化。

简而言之，任何能够影响到企业本身价值的因素都可以成为卖出的理由。

按照段永平的话来说，那就是某个他觉得重要的事情发生了变化。

但这个变化基本也跑不出商业模式，企业文化和合适的价格这三个要素。

只是最终看这三个要素之中的哪个二级细分要素发生变化，且发送变化的要素是否影响足够大了。

归根结底，我们所买企业买的还是企业的价值，只要价值仍旧高于价格，那就持续持有，价值低于价格，就有序退出。

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