企业价值=市值+负债-现金
文丨孔超飞
编辑丨孔超飞
投资是否有一言以蔽之的公式呢？宏观角度看有，但是细化来看，会发现公式之中的各个因子在拆解过程中会存在诸多定性的内容。
段永平提及到pe算是一个历史值，他本人在购买股票时候更倾向于e/e。
段永平：相对于pe，我会更多用e/e来衡量一个企业。这里有一个e是enterprise value。
段永平：企业价值（市值＋负债-现金）
段永平这里所提及到的企业价值其实包含着一个比较重要的投资心态。
段永平：enterprise value的本意是如果你要买下这个公司真正要花的钱。enterprise value实际上和股价有关。就是你按市价买下一个公司时实际上你还要另外付钱买下公司的债务（如果是现金的话实际上你会少付钱）。比如：yahoo现在的market capital是20.91B而enterprise value是17.67B（现在yahoo finance上的数据）
多数人的资金其实不是很多，在进行股票投资的时候不由会将自己代入到一个散户的心态之中。
可买股票就是买公司，区别在于你是将公司全部买下来还是买了公司的一部分。
在购买一只股票之前，首先需要询问自己的便是，如果要将这个公司全部买下来，自己是否愿意。
而购买一家公司的时候，必然需要考虑到其企业负债，买企业的时候需要将企业的负债也都买下来。而现金则是这家企业目前存有的现金流。
此时计算这个公式就很简单了，那就是拿着你自己的钱去对照一下这家公司值多少钱。便宜的话就买，贵的话就不买。
本质上讲，这是一种大户心态。
② 未来现金流折现买股票就是买公司，买公司买的就是其未来现金流折现。
这里的未来，指的是一直到企业倒闭的时候。
现金流折现，是其净现金流。
简单来说，就是一直到这家企业倒闭，能够赚到的所有的钱。
拿着这个钱再参照目前公司的市值，对比下，如果价格高于价值，那就不买，如果价格低于价值，那么可以考虑。
核心点其实还是在于对于企业未来现金流的预估。
单单从宏观维度，就存在着市场环境变化，用户是否会长线存在企业的需求，是否有政策风险，目前在市面上的竞争环境，以及是否会出现颠覆性创新的竞争企业。
五力分析是个可用来进行定性与定量分析的参考。
同行的竞争程度、对上游供应商的议价能力、对下游消费者的议价能力、替代品的威胁、新进入者的威胁。
当然，这也仅仅是对企业分析很小的一部分，大家也可学习下《证券分析》这本书中的一些观点。
- FIN -
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