泡泡玛特、港交所公布强劲业绩，恒指有望迎来戴维斯双击！

大型科技股全线拉升助力大市上涨，

无人机福田口岸航线正式开航

@港股研究社原创

港股上午盘三大指数纷纷收涨。盘面上，大型科技股全线拉升助力大市上涨，无人机福田口岸航线正式开航，美团大涨超6%领衔，小米涨超4%，京东、腾讯、百度、快手均上涨；中金公司、国泰君安完成互换便利业务下首次买入股票，中资券商股回暖明显，申万宏源、招商证券涨幅靠前

最近一些中资股被外资扫货的现象开始增多。香港联交所最新资料显示，10月17日，摩根士丹利增持万科企业674.27万股，每股作价7.32港元，总金额约为4937.32万港元。增持后最新持股数目约为1.35亿股，最新持股比例为6.13%。

在10月22日递交美国证监会SEC的文件中，贝莱德披露，其拼多多美股存托凭证（ADR）的持仓增至3,301万份，在拼多多ADR总量中持有比例达到2.4%。文件显示，因为9月30日的交易触发了此次持仓披露。这是一年半以来贝莱德的拼多多持仓首次调整。

小鹏汽车-W收涨4.25%。据小鹏汽车消息，小鹏汽车携阿联酋Ali&SonsHoldingLLC公司日前在迪拜举行G6、G9上市发布会，小鹏汽车正式进入阿联酋市场。截至目前，小鹏汽车与Ali&Sons Holding LLC子公司GSM在阿联酋市场已建立起一套销售渠道，推出包括G6、G9等系列车型。根据规划，在目前开设的迪拜门店基础上，双方将在明年于阿布扎比开设另一家门店。

美团-W收涨5.47%。据美团消息，10月23日，美团无人机福田口岸航线正式开航。据介绍，这是国内首条设在口岸区域的常态化无人机配送航线。航线开通后，每日在港深之间往返的市民，在口岸附近点外卖或可享受空投服务，下单后最快10分钟即可在降落点取货。

高盛日前发表报告表示，对于美团，目前投资者的主要关注点是：旗下Keeta在中东地区的扩张、美团食品配送订单增长/平均订单价值前景、门店竞争、美团InstaMart等扩张等，其中食品配送、门店等业务保持强势和稳定。

据悉，9月9日，美团Keeta在中东的Al-Kharj市开始试运营；10月9日在沙特阿拉伯首都利雅得推出，并给予第一单50%的折扣。高盛称，美团预计InstaMart仓库将成为按需零售行业的关键驱动力之一，预计2027年美团InstaMart仓库数量将达到超过10万个(GTV目标为2000亿人民币) ，而目前仓库的数量是3万个。

泡泡玛特大涨18.52%。摩根士丹利研究报告指，泡泡玛特第三季销售增长将达到120-125%，将使市场预测大幅上升。该行指，投资论点保持不变，但增长的幅度和速度远超出该行预期。大摩认为海外潜力、仍在初步阶段的业务，以及内地的消费者情绪改善等三大因素可推动2025年至2026年良好销售增长，因此上调今年至2026年的每股盈利预测分别27%、18%及14%，期内销售预测分别上调17%、13%及10%，目前销售增长预测为91%、24%及18%。

该行将其目标价由69港元升至81港元，重申增持评级。大摩指，公司第三季在海外及内地销售分别录得440%至445%及55%至60%的增幅，超出该行预期的70%至75%增长，并有望推高经营溢利。该行重申对IP产品主题的信心。

里昂发表报告指，泡泡玛特第三季表现远胜预期，销售按年升120%至125%，受内地市场销售增长55%至60%，以及海外市场销售增长4.4倍至4.45倍所带动，增速均较今年上半年加快。在第三季强劲业绩后，该行对泡泡玛特IP热度及其产品种类/管线/地域扩张的成功在未来数季延续有更大信心。

该行上调对泡泡玛特2024至2026年收入预测介乎6%至10%，升盈测介乎6%至15%，以反映展望改善，料三年间盈利年均复合增长率达25% ，并上调估值目标倍数，由未来12个月预测市盈率22倍升至25倍，目标价相应由51港元上调至69港元，重申跑赢大市评级。

李宁收跌4.86%。摩根士丹利发表报告指出，李宁第三季营运表现符合预期，公司重申对全年收入及净利润率的预测。此外，公司于国庆假期的销售持续改善，近期表现可能超出市场预期。公司正优化营运开支，致力于实现低双位数的净利润率目标。对于李宁宣布成立海外新合资企业，该行认为市场需要时间消化，并预计合资企业对李宁2025至2026年的盈利影响有限，仍有待披露更多商业计划的细节。该行对李宁的目标价为21港元，评级为增持。

港股市场光伏太阳能股集体飙升，其中，卡姆丹克太阳能、顺风清洁能源涨超40%，协鑫科技、阳光能源涨超20%，信义光能涨超18%，福莱特玻璃涨超16%，新特能源涨超12%，协鑫新能源涨超10%，水发兴业能源、信义能源、彩虹新能源、信义玻璃等跟涨。市场有传闻称，光伏下个月出工信部限制能耗的政策，例如硅料生产的单KG能耗不高于50度电。

香港交易所收涨1.22%。香港交易所称第三季收入及其他收益为53.72亿港元，同比上升6%；第三季股东应占溢利为31.45亿港元，同比上升7%，分析师预估为31.13亿港元。第三季度净投资收益增长41%，源于外部管理投资基金公允价值收益净额增加。其核心业务收入同比增长3%。

波司登收涨1.42%。高盛发表研究报告指出，波司登将于11月底公布截至9月底的2025财年上半年业绩，预计期内集团销售、核心经营溢利和纯利将分别按年增长14%、21%和16%。该行预期集团上半财年毛利率将稳定在49.6%，核心经营溢利率则预计提高1个百分点，达到16%。

高盛表示，波司登仍能凭借其推出和扩大热门SKU的能力、良好的渠道管理以释放低渗透省份的需求，以及提高店铺生产力，实现稳定增长。此外，波司登品牌在黄金周的销售增长强劲。该行维持对集团的买入评级，对2025至2027财年的盈利预测大致维持不变，并等待双11及旺季销售数据，目标价则由5.8港元上调至6.4港元。

记者从工业和信息化部获悉，10月23日起，北京、上海、海南、深圳4地正式启动增值电信业务扩大对外开放试点工作。在获批开展试点的地区，外资企业可独资经营互联网数据中心等增值电信业务。上海市经济和信息化委员会副主任张宏韬在接受采访时表示，上海试点中，目前已预填申报表格的企业包括特斯拉、托克、汇丰金科、西门子数字医疗科技、猎聘、勤达睿、亿利互联、Unity、普洛斯等10家外资企业。

中国移动董事长杨杰在北京会见苹果公司首席执行官库克，双方就数字内容、5G产品合作等话题进行了交流。双方表示，前期在数字内容合作方面已取得良好成果，期待后续在产品、内容创新方面加强合作，持续深化5G消息、5G新通话、XR沉浸式内容等5G特色应用合作，引领客户需求，提升用户体验，实现互利共赢。

双11大促如火如荼。抖音电商最新发布数据显示，10月18日至20日，平台上作者累计带货成交额同比去年提升超70%，超10万名作者带货成交额同比增长300%，成交额破千万的作者数量同比提升79%。数据还显示，在作者直播间购物的消费者数量同比增长超42%，女装、护肤品、童装童鞋最受消费者欢迎。

中国银河证券指出，市场调研机构Counterpoint Research发布的最新报告显示，2024年第二季度全球服务器市场收入同比增长35%至454.22亿美元，其中AI服务器收入占比增长至29%。近两年，全球处于AIGC的爆发阶段，用于提供高容量、高性能数据存储和处理服务的超大型数据中心加速落成，驱动行业稳步发展。

2024Q2，在AI服务器需求急剧上升的推动下，全球服务器行业快速扩容，收入同比增长35%至454.22亿美元，AI服务器的收入占比也持续提高。AI芯片是AI服务器的核心组件之一，主要用于处理人工智能应用中的大量计算任务，提供算力支持。因此，AI芯片的市场规模将随着AI服务器的扩容同步增长。AI应用仍将是半导体行业发展的主要动能。建议关注国产算力芯片公司、半导体材料公司、半导体设备公司等。

国泰君安发表研报称，上周港股三大指数延续回落，估值下行，风险溢价再度升高。分母端海外全球央行开启宽松周期，分子端国内积极释放政策信号、后续增量政策值得期待，港股分子分母端预期均迎改善逻辑不变，后续仍具向上空间。此外，南向资金延续净流入，主要流入银行/商贸零售/电子/通信等板块，其中商贸零售板块连续大幅流入。港股成交额下降且换手率小幅下降，卖空比例来到历史低位，贪婪恐慌指标显示市场情绪回落至中性。

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