5连板！光智科技披露百亿收购案，未来还有几个板？

蓝海情报网 2024-10-18 18:54:06 494

10月18日，光智科技早盘一字涨停，这也是连续5个交易日以来光智科技收获的第五个涨停。光智科技在股价异动公告中称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。

此外，光智科技在公告中强调，目前公司拟通过发行股份及支付现金的方式向广东先导稀材股份有限公司（以下简称先导稀材）等55名股东购买其合计持有先导电子科技股份有限公司100%股权。

类似的公告，在不久之前，双成药业也发过一份，同样是收购案，同样是收购半导体及半导体材料公司，同样是在收购案披露后公司股价迎来大涨。双成药业已走出21天19板行情，累计涨幅达21.04%，那么光智科技未来还能有几个板？

5连板！光智科技披露百亿收购案，未来还有几个板？

两年半亏损近4亿元

与双成药业更为相同的一点，双成药业与奥拉股份实控人均为王成栋，光智科技与先导电科的实控人也为同一人——朱世会。

朱世会，安徽蚌埠人，毕业于广东外语外贸大学，并在毕业后进入广东省对外经济发展公司工作。在工作中，他发现了稀散金属行业的巨大潜力，并决定投身其中。2003年，朱世会在广州清远创立了广东先导稀材股份有限公司，公司从一间厂房、四台氧化硒炉子和20余名员工开始，逐渐发展壮大。

早在2019年左右，先导稀材就启动了上市计划。但由于多种原因，先导稀材的上市申请遭到证监会否决，上市之路一度受挫。为了寻求新的上市机会，朱世会开始布局并购，2019年，他通过股权转让、表决权委托和定增等方式，获得了中小板上市公司中飞股份的控制权，并将其改名为光智科技。

这便是光智科技的前身。

然而，借壳上市之后，光智科技的业绩表现却一直很糟糕。财报数据显示2019年至2023年，公司营收分别为1.29亿元、4.15亿元、7.24亿元、9.36亿元、10.11亿元；净利润分别为亏损1.12亿元、0.24亿元、0.042亿元、亏损1.14亿元、亏损2.41亿元。

2024上半年，光智科技营业收入为5.72亿元，同比增长19.42%；净利润为亏损3541.12万元，同比下降66%。如此计算，近两年半时间内，光智科技也连续亏损接近4亿元。

现金流方面，2024上半年，光智科技经营性现金流净额为-1.58亿元，同比大减460.12%；同报告期内，公司手握货币资金仅5911.65万元，资产负债率则达76.04%。

5连板！光智科技披露百亿收购案，未来还有几个板？

在此背景下，朱世会宣布光智科技对先导电科的收购，如果成功收购，将能够显著提升光智科技的整体盈利水平，有助于改善公司的财务状况，增强公司的资金实力。有消息称，自光智科技借壳上市之后，朱世会一直在筹备将先导电科注入光智科技。

看似收购实为壳
公开资料显示，先导电科于2017年成立，其PVD溅射靶材和蒸镀材料用于显示、光伏和半导体三大下游应用场景。客户包括京东方、TCL 华星光电、三星、LG等。在2022年，先导电科先后完成A轮与B轮融资，分别融到14亿元、45亿元。
根据中国光学光电子行业协会液晶分会出具的证明，2019 年至2022 年间，先导电科在全球ITO靶材市场的占有率快速提升至全球第一。2022年至今，先导电科在全球 ITO 靶材市场的占有率达到30%以上，位居全球首位。
与光智科技不同，自成立以来，先导电科业绩表现亮眼。2022年至2024年上半年，公司营业收入分别为21.87亿元、28.83亿元、15.86亿元；净利润分别为4.66亿元、4.11亿元、2.61亿元，连续实现盈利。
据悉，今年初，先导电科曾与国信证券签署了上市辅导协议，并在江苏证监局进行辅导备案登记。但此后，其IPO迟迟并未有进展。
此前，中国证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》强调支持上市公司注入优质资产、提升投资价值提高对同业竞争和关联交易的包容度，并明确表示支持同一控制下上市公司之间吸收合并。将先导电科并入光智科技，朱世会不用再走一遍IPO流程，借助现成的上市平台，有助于上市公司优化资源配置，进一步做大做强。
据了解，本次交易备受市场关注的原因是，作为国内唯一进入磁存储靶材领域的供应商，先导电科估值高达209亿元。截至十一国庆节前，光智科技市值仅31.36亿元，收购消息发酵至今，光智科技已经享受到了先导电科并购预期带来的估值溢价，目前市值上升至78.05亿元。
如此看来，一家已上市但业绩差的公司和一家未上市但业绩好的公司，朱世会或许跟双成药业实控人王成栋想法一致，业绩好的公司借壳上市，在慢慢剥离原来的主业，转型去更好、更有盈利点的赛道。