巴菲特公开持仓信息，为何不能跟着他投？3个投资底层逻辑

买股票就是买公司

文丨孔超飞

编辑丨孔超飞

巴菲特的仓位是公开的，他的平均年复合收益率在20%以上。

从1964年至2018年的55年间，巴菲特执掌的伯克希尔的年化收益率达20.5%，总收益达到了2.47万倍。随着美股的不断上涨，到2019年总收益超过2.5万倍。

从1965年巴菲特刚掌舵时公司股价只有18美元，到2024年2月股价一度超过64万美元，半个多世纪的时间里累计涨幅超过了3.5万倍。

巴菲特的持股信息是公开的，为何我们不跟着他直接进行投资呢？这其实涉及到投资的三个底层逻辑。

能力圈不同

投资本质上是不懂不投，每个人的收益都在自身的能力圈内。

能力圈会受到兴趣爱好，个人经历，知识体系，情绪偏好等影响。

我们与巴菲特的能力圈差别巨大，显然无法直接复刻。一句话，我们并不懂所投资的东西。

直接复刻他人能力圈产生的投资结果，带来的是个人机会成本的损失。

对于价值投资者而言，真正的收益是在个人能力圈内的盈利，这样相对而言是正道。

在你的能力圈内，获取所获得的投资收益率会高于跟着巴菲特进行的投资决策。

安全边际不同

安全边际的核心是思维方式。表现在交易市场内，是公司的实际价值高于目前价格。

就像是载重三万吨的船，最好只放一万吨的货，给自己留下充足的安全边际。

可对于个人而言，安全边际必然不会仅限于一个单一股票，更多是体系化的投资组合，与个人资金体量及仓位持比有关。

投资的目的是获得收益，改善生活。安全边际能有效保护本金，站在这个角度，巴菲特的安全边际必然要大很多。

合适的价格

投资需要考虑合适价格，就算是极其好的公司，也必然需要合适的价格。

显然，巴菲特的交易价格与我们得知他交易行为之后，存在着较大的时间差，而这个阶段也会发生很大的变化。

当然，巴菲特自身的影响力也会在其进行投资决策之后，对投资标的产生一定影响。

此时，因对公司实际价值了解不多，买入价格无法有效参照，止盈止损便变得盲目。

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