价值投资的2大意义，4个基本原则，3个操作纪律

买股票就是买公司

文丨孔超飞

编辑丨孔超飞

我们和世界的关系呈现一元至三元的渐进，按原生家庭推论，一元指在母亲肚子里，二元指出生后和母亲的关系，三元是父亲的出现。

这种三元关系在成年后，所谓的一元就是处理和自己的关系，二元是处理和亲密者的关系，三元就是处理和世界的关系。

我们是在关系中存在，需要从关系中汲取能量，更好地处理这三种关系，可以更好更幸福地存在。

处理这三种关系的手段有三个，同高人学，读优质书，在事上练。本质是获取知识的不同路径，最终所有知识都应将成为自我成长的养料。

只是人存在很强的惰性，无应用场景的知识在吸收的过程中也会相对枯燥且无法存续。因此，需要锚定一个长期的事上练的目标。

我的人生目标是获取智慧，践行大道。务虚的目标需要有务虚的载体，我曾找寻数年可以长期从事的事业，只是从个人品性、兴趣爱好、资源结构、能力模型等多维度考量，现阶段的我必然仍旧处于一个探索阶段，需要一条可行的路。

结合这些年的种种体悟，价值投资会是一条合适的路。

2大意义

①知识的复利

人类社会的商业模式很多，每一个上市公司背后所代表的都是一种模式，而这些模式拆解开来，又是不同的知识因子。

因存在能力圈限制，想获取一定利益，就需要不断进行学习，不断丰富充盈自身的思维模型与情感模型。

而这种带着问题去阅读的方式，效率必然更快，所学内容的价值也可在很短的时间内得到验证，收益的好坏对知识而言都会是一次正向反馈。

②时间的自由

财务自由带来最大的价值就是时间自由。价值投资的践行会在个人财富维度带来两个收益。

1） 对企业商业模式的深入研究。宏观维度的政策及市场趋势与行业特点，微观维度的企业文化、商业模型、管理方式、经营数据等都被市场验证。进而会产生一个不为清单。

依托于这份理解和实践，帮助我直接从企业的经营中获益。

2） 价值投资本身在二级市场内获得的复利收益。

4个基本原则

短期内我没有拿现钱直接投资的计划，原因在于能力圈几乎还未曾搭建。读对的书更像是在看教科书的标准答案，巴菲特与芒格的价值投资无疑已经是被证明的投资体系。因而努力学习且坚定践行即可。

关于价值投资，拾人牙慧而言，是4个基本原则。

①买股票就是买公司

股票不仅仅是可以买卖的证券，实际上代表的是对公司所有权的证书，是对公司的部分所有权。

在购买之前需要先问自己，如果能把这家公司全部买下来，是否会做这个决策。

不愿意拿十年的股票，就不要拿超过五分钟。

②市场只是工具

理解市场是什么。市场只是一个可以利用的工具，你不能把市场当做你的老师。

这段时间A股的涨跌牵动很多人的心，还有许多人在对整个大盘的指数进行预测。只是预测整个大盘的指数明显需要一个巨大的能力圈，这个不现实。

但市场先生每天一大早就会开始进行吆喝，告诉我们不同行业不同公司当日的价格，进而产生了很多真真假假的噪声。

可投资买的是公司，是这家公司未来的净现金流，东西的价值是不会变动的，变动的只有价格。一份可以持续产生现金流的资产变得便宜，显然是一件好事。

市场短期是投票机，长期是称重机。

③ 安全边际

投资的本质是对未来进行预测。买的是未来的现金流，需要有安全边际。

粗略看，购买前需要考虑包括不限于政策调控，市场的宏观周期，企业所处行业规模，商业模式，所占份额，同比环比与行业最佳比，企业文化及管理团队，短中长期相关财务数据，合理的价格等。

这其中蕴含很多主观与客观，定性与定量，已知与未知因素。

④能力圈

投资人可以通过长期不懈努力，真正建立起自己的能力圈，能对某些公司，某些行业获得比几乎所有人更深的理解，而且能对公司未来长期的表现，做出比所有其他人更准确的判断。

3个操作纪律

①商业模式

任何一种商业模式的本质都是基于产品或者服务基础上，从流量到变现，只是大家生产的产品不同，面向的用户群体不同，产生交易的方式不同。

对公司的分析首先要考虑其商业模式，做起来累不累。

这里所讲述的商业模式应当有三个基本特点，市场足够大，产品足够标化（却存在和其他竞争对手的差异化），模式可复刻。

② 经营团队（企业文化）

好的生意需要有好的团队来做。

《基业长青》之中给到了许多好公司在经营维度应具备的特点，最好是把公司做成一种类似具备宗教一般绵延生命力的生态体。

③合适的价格

好的公司买入时也需要好的价格，虽然本质上还是低买高卖，操作时要考虑的却很多。

结语

每个人都有属于自己的人生体验，最为宝贵的还是我们的时间与精力。

真正的幸福永远是当下。

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