作为牛市旗手，券商股的高度决定了牛市的高度。
面对突如其来的牛市，机构投资者大部分还是轻仓状态，部分高管、股东更是减持在了黎明前。
9月19日，东方财富发布公告称公司副总经理、研发中心总监程磊通过竞价交易，在9月19日当天减持公司120万股，成交均价10.8元/股，减持金额为1296万元。
根据公告显示，程磊减持目的是出于个人资金需求。
戏剧性的是，就在程磊减持完毕后不久，以券商为首的A股大行情就开始启动，东方财富作为券商龙头之一，也是本轮的上涨的主力。
如果按照程磊的减持价格计算，半个月时间，其就少赚了1145万元 。值得注意的是，本轮减持完成之后，程磊仍持有东方财富约1887.6万股股票，持股市值为3.8亿元。
截至最新收盘，东方财富距离近期低位涨幅超过了100%，市值暴增1646亿元。
目前，市场对于牛市的认知已经趋于统一，庞大的增量资金持续地入市，直接催生了券商板块暴涨，进一步夯实了牛市的基础。
10月7日，港股中资券商板块（HK52）进一步拉升，涨幅超过了12.6%；不到半个月时间，该板块涨幅超过了150%，创出了历史新高。其中，申万宏源涨超40%，招商证券涨幅超28%，中州证券涨幅超28%，中金公司涨超23%，中信建投证券涨幅超22%。
A股以及港股市场的暴涨，也给消费市场带来充足的信心。
复星集团董事长郭广昌发布微博称，假期前的这一波股市上涨，让大家感觉兜里有钱地开启了国庆长假，大家更愿意购物，也更愿意喝两杯小酒，各项消费都在逐渐的起来，我们的三亚亚特兰蒂斯、舍得白酒的销售也在假期中快速提升。股票上涨带来的财富效应真切地刺激了大家的消费需求。
券茅爆发国庆期间，港股继续暴涨。
根据统计显示，国庆假期期间，港股中资券商涨幅超过50%的比比皆是，部分甚至走出了翻倍行情。
香港中资券商股的暴涨，是对券商估值的修复，也是市场走牛的信号。
根据Wind数据，2024年初券商市盈率跌破20倍；截至9月30日，券商市盈率已升至30.95倍，较近10年21.99倍的中位数高出近50%，但仍远低于2014年12月59.22倍的市盈率。
国泰君安指出，市场提振将在改善券商盈利的同时，加速一流投行建设，继续看好券商。
有分析认为，证券板块作为牛市的旗手，在市场行情向好时，交易活跃度大幅提升，券商的经纪、自营、资管、资本中介等业务均直接获得利好。成交量的放大将增加券商的佣金收入，市场上涨也会带来自营业务的丰厚收益。
作为券商的总龙头之一、最大的互联网券商，东方财富也成了最直接的受益者，这点从东方财富的半年报就能看出端倪。
此前，东方财富发布了2024年中期财报，财报显示，上半年公司实现营业总收入49.45亿元，同比下降14%；实现净利润40.56亿元，同比下降4%。值得注意的是，东方财富证券服务方面，东方财富证券上半年实现营业收入为47.05亿元，同比增长8.76%；实现净利润为30.74亿元，同比增长11.22%。
此外，受益于证券自营固定收益业务收益同比大幅提升，公司实现投资收益及公允价值变动收益（不包含在营业总收入中）16.39亿元，同比增长42.14%。
值得注意的是，年初，东方财富完成了10亿元回购7145.26万股股份计划，并且将回购股份全部注销。信达证券非银金融首席分析师王舫朝表示，券商回购进展提速，反映出对公司发展和资本市场前景的信心，有望提升板块景气度。
站在当下的视角来看，侃见财经认为，券商板块作为牛市的旗手，其在底部大手笔地回购，的确增强了市场的信心。从结果来看，券商股的暴涨，反映了市场未来的预期。
而东方财富作为券商板块龙头企业，其在低迷期券商业务都能保持增长，那么牛市来临之际，业绩暴涨将成为大概率事件。
据公开信息显示，截至2024年6月30日，东方财富股东户数为79.30万户，较上个季度减少1.28万户，降幅为1.59%。其机构投资者为621家，较去年同期的876家减少255家。
牛能持续多久？
面对当下的行情，市场情绪已经充分调动，对于牛市认知已经形成了一致性。
国投证券认为，短期受催化驱动和超跌的行业领涨，券商往往会成为黑马品种，风格层面则是大盘成长明显占优。
海通证券则指出，复盘券商历次行情，发现两大规律：规律一，权益市场进入牛市，会带动券商业务的扩张，抬高估值中枢，使券商股股价上涨；规律二，监管政策的宽松以及资本市场的创新改革为券商业务带来增量预期，驱动券商行情带来超额收益。
中信证券最新研报称，政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来，行情将迎来大拐点；在预期大逆转后，以散户为主的增量资金集中入场为特征，脉冲式上涨短期内还会持续；当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。
侃见财经认为，从过往的几次牛市来看，本轮的牛市与以往有所不同，首先是位置相对较低，对比全球主要资本市场，A股明显被低估了。其次本轮牛市，两市成交金额快速攀升，并且创出了新高。
从最新的券商开户数据来看，预计十一长假新增开户数量将达到150万至200万之间，且受制于券商的产能的影响，未来还将出现较大量的新增用户，对于A股而言，这将是一笔巨大的增量资金，叠加这部分资金的涌入，这将有利于A股从快牛走向长牛。
侃见财经认为，摩根大通、贝莱德、汇丰等华尔街巨头纷纷上调了中国股市的预期，这将预示着外资对于A股以及H股的投资比重将会增加。且目前A股已经明确地出现了反转信号，国内机构投资者持仓也相对较轻，未来随着股市继续上涨，机构投资者的涌入也会进一步稳定推高股市。
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