(图片来源:摄图网)
6月17日,人民银行(下称央行) 开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利(MLF)操作,以维持银行体系流动性合理充裕。在此次操作中,7天期逆回购中标利率和MLF中标利率分别维持在1.8%和2.5%不变。
考虑到当月还有2370亿元的MLF到期,央行在当月实现了缩量平价续作MLF,通过MLF净回笼了550亿元资金。这是继今年3、4月之后,央行再度选择缩量续作MLF。
MLF作为贷款市场报价利率(LPR)的定价锚,其利率水平对市场利率具有重要影响。在6月MLF利率保持不变的情况下,市场普遍预期本月LPR也将大概率维持按兵不动。
专家分析指出,从量的角度看,当前流动性合理充裕,银行对央行补水需求偏低。央行选择缩量续作MLF,意在避免资金沉淀空转,确保资金能够精准有效地流入实体经济领域。从价的角度看,当前MLF利率调降受到银行净息差、人民币汇率等因素的制约。但随着银行业规范手工补息等影响的逐渐减弱,央行在下半年实施降准、降息的政策空间也将逐步打开。
降准降息是央行常用的货币政策工具,通过降低存款准备金率和基准利率,可以增加银行体系的流动性,降低融资成本,从而刺激经济增长。
中国银行业存款基准利率变化
从存款利率来看,1994年至今,我国的存款基准利率经历了高位回归,目前正处于历史地位点,并已经稳定不变超过7年。根据中国人民银行的数据,截至2023年2月,我国各项存款基准利率为:活期存款利率为0.35%、3个月定期存款利率为1.1%、1年期定期存款利率为1.5%、3年期定期存款利率为2.75%、5年期定期存款利率为4.75%。这些稳定的利率有助于市场平稳发展,更符合中国的经济发展模式和金融市场情况。
2017-2023年中资全国性大型银行各项存款规模分析
我国中资全国性大型银行的存款规模持续上升。根据中国人民银行的数据显示,2017年至2022年,我国中资背景全国性大型银行的存款规模从79.31万亿元增长至119.24万亿元,五年复合增长率达到8.50%。2022年同比增速为13.30%。在存款项目细分方面,个人境内存款规模占各项存款比例最大,且占比持续提升,从2017年的47.45%增至2022年的53.05%。截至2023年1月,我国各项存款总规模达到123.42万亿元,其中个人存款规模达66.79万亿元,占总存款规模的54.12%。
东部地区存款不断增长
近年来,我国东部地区金融机构本外币各项存款稳中有进,截止到2021年1月,我国东部地区金融机构本外币各项存款余额126.6万亿元,同比增长19.7%。
存款份额方面,截至2020年末,全国金融机构本外币各项存款余额同比增长29.3%。 各地区同比增速普遍回升,其中,东部各项存款余额占全国的比重较上年末提高了2.94个百分点。2020年,东部地区金融机构本外币存款余额占比达58.34%,西部地区占比达19.25%,较上年下降了1.55个百分点,中部地区各项存款余额占全国比重16.44%,而东北地区仅占5.97%。
业内人士预期,为降低融资成本和保持银行净息差稳定,存款利率可能需要进一步下调,最快可能在年中至三季度实施,这将为LPR调降创造空间。最近,广东、广西等地多家银行对存款利率进行了调整,范围涵盖定期存款和活期存款,降幅最高可达60个基点。例如,6月4日,兰州农商银行将三年期定期存款利率从2.7%下调至2.6%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,数据显示经济和物价持续修复和回升;市场利率保持在低位,实体经济的综合融资成本稳中有降,利率环境继续为经济复苏提供有力支持;银行净息差持续承压,加上海外市场剧烈波动,政策需要兼顾内外平衡,价格政策需谨慎。在数量方面,目前市场利率保持在低位,流动性较宽松,同业存单利率下降,十年期国债收益率保持低位,削弱了MLF资金的吸引力。
经济学人APP资讯组
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