作者/飞雪
编辑/薛向
出品/壹览商业
头图/科沃斯官方微博
与从财报数据里见真章相比，或许洞察一家上市公司的另一视角，则是从其重磅新品里寻真相。
一个多月前，扫地机行业头部品牌科沃斯，发布其新一代双恒贴边扫拖真旗舰——地宝X5 PRO，并在科沃斯官方商城、天猫、京东等平台率先开售，预售价格4999元起。
据多家媒体报道，作为科沃斯2024年的首款旗舰产品，地宝X5 PRO在交互与体验、扫拖清洁性能、基站功能等方面均有所提升，进一步实现解放双手的家居清洁体验。
图源：网易
然而，身为茅指数成分股的一员大将，科沃斯的年底新品到底能为其在资本市场带来多少营收和增利？
尤其是在年度报告里，科沃斯披露的近三年主要会计数据和财务指标中，其2023年净利润比2022年同期大跌63.96%，扣非净利润同比暴跌70.26%。尽管营收有所增长，但同比增长仅为1.16%，且从近三年看，科沃斯营收增速放缓乃不争的事实。
图源：科沃斯财报
本文并不想就其财务数据剖根问底，却试图以科沃斯上半年发布的两款主打新品为视角，换一个维度对科沃斯抽丝剥茧，以期在一定程度上管窥科沃斯正经历着什么，其在扫地机器人行业大举迈入AI主导的技术下半场之际，又或将有着怎样的终局？
科沃斯的9.5CM到底薄么？
在扫地机器人市场陷入增长瓶颈、各大品牌为上量而不惜以价换量之外，推新品、上概念、卷AI等前沿技术，就成了整个行业新的主旋律。
其中，今年伊始，扫地机市场开始围绕脏污识别这一功能，展开了技术大比武。这里的背景是，多年来困于外观形态的扫地机产品本身，其机身高度限制了其能触及的清洁能力天花板。
换言之，只要不去将机身做薄，势必就会使得扫地机仍会存在难以触达的清洁死角。对此，科沃斯似乎抢先抓住这一热点，试图以超薄新品引领新潮流、盘活市场。
细究科沃斯的主推新品T30 RPO和X5 PRO，其主打的核心卖点恰恰是在机身高度上不断加码。
其中，地宝T30 RPO机身高度为10.4CM，而在地宝X5 PRO推向市场之际，更在超薄卖点上再举缩水，直接以9.5CM超薄为核心亮点，向用户传递其超薄超窄机身，低矮狭窄区域畅通无阻的新品新优势。
事实上，超薄机身对科沃斯来说，甚至被其于新品传播中冠之以技术突破这般高深意义，即，通过全嵌入式激光雷达设计，方才让科沃斯的新品能进入沙发、床等家具底部进行畅通无阻地清洁。
其实，早在去年8月的X2新品上，科沃斯就已经开始采用半固态激光雷达技术，利用其之前惯用的方形设计，将半固态激光雷达内置到机身中，从而实现其扫地机机身高度，最终在X5 PRO新品上做到了9.5cm。
与存量时代的大家电行业陷入技术创新低迷期，新消费等领域则轻装上阵在用户、资本两端大热相比，扫地机这一细分品类，数年来玩家有限，科沃斯则凭借其进军该细分市场历史悠久而有行业老大哥之称。
然而，贵为老大哥，却不应在竞争态势日趋严峻的环境下过于自信，只做到了自己低头拉车，却未做到实时抬头看路。
梳理扫地机行业科沃斯的多个竞争小伙伴，实则这些后来者在对机身高度这一直接关系脏污识别甚至无死角清洁等产品核心竞争力上，丝毫不比科沃斯偷懒。
甚至有些品牌，为突破机身高度已经进行了多年的技术攻关，但在新品问世前，并未放出风声，或许这也难免会让科沃斯陶醉在自己的超薄优势之中。
以石头科技为例，其是选择联手强者的方式，与英飞凌、pmd、欧菲光三家供应链厂商，进行了持续5年研发，最终以双光源固态激光雷达方案，让石头扫地机新品的机身厚度做到了8.2cm，此厚度与科沃斯今年新品的9.5CM高度，可谓高下立判。
再以追觅科技为例，虽与科沃斯、石头等玩家，在缩水机身厚度上有着从激光雷达技术路线创新上，探求更薄可能的共识。不过，在4月中旬，其发布的扫地机新品X40 Pro Ultra，则通过采用LDS+双目视觉方案，打造了基于LDS激光雷达的自升降功能——当X40 Pro Ultra要进入低矮空间时，通过线激光识别出低矮空间，并自动降下LDS激光雷达，在降下LDS激光雷达后，X40 Pro Ultra机身厚度也随之降低为8.8cm。
由此来看，无论是8.8CM，还是8.2CM，无不令老大哥科沃斯今年主推新品，因9.5CM的超薄而存在产品力上先输为敬。
卷就一个字，科沃斯虽然今年高调推广其新品，但殊不知竞品一个个来者不善。经过对不同品牌新品对比研究发现，在定位导航方案上，科沃斯新品沿用的依然是传统激光雷达方案。
而目前，业界后来者的新品，却大都开始使用全固态激光雷达，甚至直接用上了如特斯拉FSD V12类似的双目视觉方案——这进一步让科沃斯今年的新品，在核心技术上身陷落后困局。
同在4月中旬，云鲸的新品发布会上，其扫地机新品逍遥001采用的便是双目视觉定位导航方案。而与石头科技类似，云鲸这套技术方案也非一日之功。用其创始人张峻彬的话说，自2021年组建双目视觉团队，花了三年时间研发出了这一采用双芯架构的真双目视觉方案。
而科沃斯新品超薄却不薄、定位导航技术相对落伍之外，其新品上市后泼天的投诉、差评，或许是用户用钞票为科沃斯品牌买单之后，做出了颇为无奈的选择。
年维修费用暴增139%
科沃斯尽管在多个公开场合高调推广其新品，但是其新品经用户使用后出现的种种质量问题，却迅速在黑猫投诉和京东自营产品页面的评价和追评中，被用户以图文和视频形式进行投诉、差评，不啻于揭开了科沃斯的遮羞布。
经调查梳理发现，科沃斯年度新品上市后，消费者在黑猫投诉等平台对其新品存在的诸如避障、脏污识别等花样百出的问题投诉量日益增加。
而行业中科沃斯小弟们，却以领先于科沃斯新品的技术方案将类似问题予以妥善解决——例如，某竞对新款扫地机，在拖完地后，能够对地面的脏污程度进行AI判断，进而决策是否再拖一遍。
相对而言，用户在黑猫投诉中对科沃斯的新品提出的意见之一，便是在地板上即便留有诸多水渍和大量水珠、容易让人滑倒的情况下，科沃斯的新品扫地机也不会再去拖一遍。
图源：科沃斯新品电商销售页面用户评价截图
关于科沃斯新品的用户体验，实则花样百出。下面三张截图，同样来自于用户对科沃斯今年主推新品X5PRO的评价，而从该用户提供的其扫地机APP后台异常消息截图来看，仅2024年5月8日至5月16日区区一周时间，这款科沃斯高端年度新品的异常消息就逼近20条之多。
图源：科沃斯新品电商销售页面用户评价截图
事实上，科沃斯的产品高维修率早已在其企业报表中得到体现。其2023年报表显示，科沃斯售后维修费用高达5.19亿元，较2022年增长139%。
而一边是新品质量问题频出、用户投诉和差评高企、科沃斯不惜斥巨资为维修买单，另一边却是，这一昔日扫地茅却两年时间花了近100亿元销售费用。
科沃斯财报数据显示，其2020年至2023年期间，销售费用分别为15.61亿元、32.37亿元、46.23亿元、52.97亿元，占当年营业收入的21.58%、24.74%、30.17%、34.17%。
值得注意的是，在过去两年扫地机市场以价换量、竞争犹如血海的背景下，科沃斯于2022年、2023年，两年支出的销售费共计99.20亿元，直逼百亿。
若能种豆得豆，投入获得相应产出，自然亦无可厚非。但科沃斯2022年、2023年的业绩数据，却揭示了其销售费用同比增速，明显高于营收增速的真相。
简言之，科沃斯两年近百亿的销售费用，并没有实现对其营收增长的推动，反而身陷增速放缓，以及净利润大幅下降的困局之中。
其财报数据进一步显示，科沃斯2022—2023年及今年一季度，连续处于增收不增利的窘境，去年第四季度的扣非后净利润更是以亏损收尾。
重营销、轻研发的科沃斯能否再回扫地茅？
相较于两年百亿的销售费用支出，科沃斯在研发上却有些不够大气。年报显示，2023年，科沃斯对其研发人员进行减员。期末，其研发人员数量为1562人、占员工总数为16.11%，分别较上年同期减少38人、下降1.78个百分点。
尽管科沃斯在年报中称，公司注重研发效率与成果转换，确保研发成果迅速转化为实际生产力。
但事实上，科沃斯注重研发的背后，是表面上研发支出略有增长，但财报却有数据有真相地显示，与研发费用相比，其销售费用的增幅更高，同期保持在研发的6倍左右。
财报进一步显示，2020—2022年，科沃斯的研发费用率分别为4.67%、4.20%和4.85%。作为对比，同期，科沃斯小弟石头科技的研发费用率，则分别为5.81%、7.56%和7.38%；另一小弟追觅科技，每年研发投入占比则超10%。
与这些同行小弟们相比，老大哥科沃斯的研发投入占比，可谓明显营养不良。
不仅如此，在各行各业卷大模型的潮流下，科沃斯及其小弟们也无一例外在卷扫地机器人的AI大模型。
除其早已推出的AINA模型之外，目前，科沃斯还全力传播其YIKO语音2.0大语言模型在其重磅新品种的体验赋能。
就在一个月前新品发布时，科沃斯便对外宣称，其最新的YIKO语音2.0是科沃斯自主研发的、专用于服务机器人的70亿参数规模的大语言模型，不需要参考语言模板也可以精准理解你的指令并且执行，智慧清洁从此张口即可，进一步解锁智能清洁新体验。
然而，业内人士直言若跑7B的大模型，至少要100TPOS算力。而有数据显示，科沃斯本地算力约为5-7TOPS。
当然，无论是科沃斯的新品相较于同行，是否有可圈可点之处；抑或是在定位导航、AI大模型等关键技术上的研发功底到底是深是浅，一个难以回避的问题是，科沃斯还能否重回当年的扫地茅？
经历了腰斩、膝盖斩....都是泪，一位小散谈起自己近些年投资各种茅的体会时如是说。而昔日扫地茅科沃斯，虽曾在茅指数里一枝独秀，凭借早早杀入细分市场，进而不断扩张，走上资本之路，令扫地茅三个字成为资本市场对科沃斯的高度认可，并被寄予厚望。
然而，左有财报里的真章、右有重磅新品在用户使用后给出的真实反馈，这些，对过去、现在、未来的科沃斯，到底意味着什么，或不言自明。
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